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第一章 导言1

一、本书的选题背景和意义1

目录1

二、本书的研究方法和特征3

三、本书的结构和内容4

四、本书的贡献和创新之处6

第二章 资产管理概述8

一、资产与资产管理的定义8

1．资产的一般含义8

2．资产管理的定义9

二、资产管理的作用10

3．资产管理的募集方式10

1．提高资产质量11

2．加快资产证券化、资本化、市场化的发展12

3．投资基金专业化发展的必然趋势12

三、资产与资产管理者的分类13

1．从金融机构角度的分类14

2．从资产来源角度的分类14

3．从募集方式上分类15

四、投资基金概述15

1．定义15

2．规模16

3．分类17

五、投资基金的基本情况18

1．国际的基本情况18

2．我国的基本情况21

第三章 非公募基金构建的理论综述24

一、非公募基金的属性分析24

1．资本募集的私募性25

2．资产管理的私约性25

3．市场进入的私生性26

4．运行方式的非公开性26

5．募集对象的特定性26

二、非公募基金定义的确定27

1．募集方式不同28

2．募集对象不同28

3．信息披露要求不同28

三、非公募基金规模及产生的动因28

1．社会资金缺位是非公募基金产生的基本动因29

2．民间理财需求是非公募基金的发展动因30

3．资本市场发展是非公募基金的成熟动因30

四、非公募基金的作用31

1．大力发展论31

2．适度发展论31

2．放宽对营运方式的限制32

1．加大对实业的投资力度32

五、非公募基金与上市管理32

3．资产管理多样性的选择理论33

第四章 非公募资产营运管理理论35

一、委托代理理论35

1．财产权的转移性36

2．财产运作的独立性37

3．财产运作的非营利性37

4．财产受益人的多元性38

二、风险收益理论38

1．资产风险与收益的线性相关性38

2．资产收益率的可评估性39

3．资产风险收益的可测算性40

三、现代投资组合理论41

1．投资理论概述41

2．资产组合理念43

3．资产组合的选择43

4．资产有效组合的构建45

四、信息与机构投资者行为的选择理论46

1．证券市场有效和信息与投资者的行为偏差47

2．证券价格随机游走模型与信息反映的非线性48

3．信息分布和信息成本与预期行为52

4．噪声交易和从众行为与理性决策的系统性偏离55

5．市场功能锁定与机构投资者的交易策略57

第五章 非公募基金管理的国际惯例61

一、非公募基金的份额发售61

1．份额的非公募特征62

2．证券经纪商和交易商的注册63

二、避开《投资公司法》的有关规定66

1．《投资公司法》以及投资者人数的计算66

2．规避风险的合并约定66

三、投资基金的运作67

1．联邦法和州法对投资服务的身份注册规定67

3．商品期货经营人的注册68

2．投资顾问的激励费报酬68

4．投资基金的营销披露69

5．账户上分配和账户间交易70

6．个人交易与守法71

7．客户资产的托管72

四、投资基金的计划管理74

1．信托义务74

2．通常禁止的交易74

3．激励酬金75

4．外国证券托管规则75

5．保证金要求76

6．规定的惩罚76

五、解散与终止77

第六章 国际非公募基金管理机构的业务营运趋势79

一、市场的形成80

1．机构投资者80

2．买方与卖方81

3．法律的完善82

4．理论和模型的丰富85

二、对冲基金概况86

1．对冲基金的定义87

2．对冲基金的基本情况88

3．投资方式分析93

三、美国联邦与州的证券法律99

1．美国联邦证券法简介100

2．证券法的法律表现形式102

3．证券的定义103

4．豁免证券105

5．管辖范围106

四、基金活动的管理107

1．管理与控制108

2．与关联人的交易110

3．基金股份的销售111

第七章 我国非公募基金投资营运现状114

1．我国资产市场的风险结构分析115

一、组合投资的有效性分析115

2．我国市场的时变风险分析119

3．组合投资风险分散效果分析120

二、系统性风险规避与投资组合保险技术123

1．无对冲机制下的系统性风险规避策略123

2．对冲机制下的投资组合保险技术126

三、指数化投资策略与积极投资策略比较分析128

1．理论依据128

2．指数化投资管理模式130

3．积极投资管理模式132

4．我国资本市场投资策略的思考133

1．股市扩容的影响137

四、市场扩容情况下的投资组合优化137

2．证券选择集动态变化下的组合优化140

第八章 我国非公募基金的形式与特点142

一、公募基金与非公募基金的异同分析142

1．本源区别143

2．法律行规上的区别143

3．优异点区别145

二、我国非公募产业投资基金的发展状况148

1．我国的非公募产业投资呈良性发展态势148

2．非公募产业投资极大地推动了高新技术产业的发展149

3．非公募产业投资公司的分布相对集中149

5．外资产业投资机构开始涉足中国非公募产业投资领域150

4．非公募产业投资对环境的依赖程度增高150

6．非公募基金营运中仍存在体系性障碍151

三、我国非公募证券投资基金的发展状况153

四、我国发展非公募基金的可行性分析156

1．发展非公募基金的必要性157

2．发展非公募基金的作用158

3．以技术创新增强国际竞争力158

4．促进科技优势向竞争优势的转化160

5．促进高新技术企业成长的催化剂161

6．为知识经济提供金融支持162

五、构建有中国特色的非公募基金165

一、我国非公募基金的管理现状分析167

第九章 我国非公募基金的规范化管理167

1．以资质为基础，建立基金进入的“门槛”机制168

2．以利益为纽带，建立理性的营运和管理队伍169

3．以竞争为手段，建立适应国际化营运的政策体系169

4．以规范为秩序，建立信息公开的监管程序170

5．以效益为目标，建立规范化管理的运作程序171

二、非公募基金规范化管理的方向172

1．加强非公募基金的风险管理174

2．规范非公募基金管理人委托权限174

3．开放非公募基金管理人的资格175

4．拓展非公募基金的投资对象176

5．发展具有中国特色的非公募基金信息披露方式177

1．非公募基金监督的基础条件178

三、对非公募基金的监管178

2．部分国家和地区对非公募基金的监管的案例借鉴180

3．我国对非公募基金的监管183

四、用法律手段规范非公募基金184

1．非公募基金呼唤法律健全184

2．非公募基金法律地位确定后的影响186

3．非公募基金合法化是经济发展的必然188

第十章 我国非公募基金的营运管理创新190

一、非公募基金的法律制度创新190

2．构建公司的信息披露制度191

1．主管机构的职能定位制度191

3．实施有效的公司资产管理制度192

4．基金管理公司费用开支限制制度194

5．管理公司——投资人关系制度194

二、非公募基金的组织创新196

1．非公募产业投资基金的组织构建197

2．非公募证券投资基金的募集与组织202

三、非公募基金的投资组合创新206

1．证券投资组合理论206

2．资本资产定价理论209

3．套利定价理论212